财新传媒
位置:博客 > 高善文 > 文章归档 > 2017年10月
2017年10月30日 17:11

中国的城市化与房地产市场(三)

中国的城市化与房地产市场(三) 文 | 高善文 郭雪松   编者按:   2016年底,我们在年度策略会后发布了题为《 守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响,以及库存调整进程的看法。   在《守望春华》报告中,我们提出了房地产库存去化接近完成的判断,引起了市场比较多的讨论。时至今日,越来越多的城市出台了限购限贷政策,越来越多的市场投资者注意和认识到,制约市场多年的房地产库存问题已...
阅读全文>>
2017年10月24日 09:57

中国的城市化与房地产市场(二)

中国的城市化与房地产市场(二) 文 | 高善文 郭雪松   编者按:   2016年底,我们在年度策略会后发布了题为《 守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响,以及库存调整进程的看法。   在《 守望春华》报告中,我们提出了房地产库存去化接近完成的判断,引起了市场比较多的讨论。时至今日,越来越多的城市出台了限购限贷政策,越来越多的市场投资者注意和认识到,制约市场多年的房地产库存问题...
阅读全文>>
2017年10月23日 13:35

中国的城市化与房地产市场(一)

中国的城市化与房地产市场(一) 文 | 高善文 郭雪松   编者按:2016年底,我们在年度策略会后发布了题为《 守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响,以及库存调整进程的看法。   在《 守望春华》报告中,我们提出了房地产库存去化接近完成的判断,引起了市场比较多的讨论。时至今日,越来越多的城市出台了限购限贷政策,越来越多的市场投资者注意和认识到,制约市场多年的房地产库存问题已经取得...
阅读全文>>
2017年10月23日 09:32

外围恢复支持PMI反弹 商品房销售延续降温势头

外围恢复支持PMI反弹 商品房销售延续降温势头 文 | 高善文 姚学康   内容提要   9月中采制造业PMI反弹,并创2012年下半年以来最好水平。环保督查过后企业生产一定程度的恢复,以及工作日扰动,对PMI走高可能有所贡献;但从外围PMI的同步回升来看,全球工业和贸易恢复的影响似乎更为关键。   9月PPI环比大概率维持强势。但从更高频数据来看,PPI环比高点应该已经出现。工业品价格高位回落,对周期板块毛利率以及指数预计形成一定的拖累,但由于内外经济基本面的系统...
阅读全文>>
2017年10月11日 09:30

金融去杠杆对实体经济的冲击

金融去杠杆对实体经济的冲击 2013年的“钱荒”,导致金融市场广谱利率的攀升和社会融资量的下滑,这是随后总需求超预期大幅下滑的关键因素之一,或者说至少是促成这一转折的重要催化剂。此轮金融去杠杆同样带来了广谱利率的走高,但迄今社会融资规模的下降不明显。这可能与清理整顿更多地集中在“虚拟经济”领域以及实体经济动能韧性的增强有关,同时也表明此轮金融去杠杆对经济活动造成的冲击有望更为温和。即便如此,其给未来两三个季度经济和市场带来的风险...
阅读全文>>
2017年10月10日 15:15

PPI回落趋势明朗 股市进入调整阶段

PPI回落趋势明朗 股市进入调整阶段 文 | 高善文 郭雪松   内容提要   9月初以来,大宗商品期货价格大幅回落。中旬,流通领域重要生产资料价格涨幅开始收窄。黑色、有色、化工等领域价格同步回落。看起来,本轮PPI环比增速的高点已经出现。   尽管供应层面的响应并不明显,高毛利暂未驱动企业恢复生产,但需求层面房地产市场逐步走弱,以及前期补库存力量的消退,可能是驱动近来工业品价格回落的主要力量。   未来一段时间PPI环比增速可能回落至0附近...
阅读全文>>