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   本文根据高善文博士2013年6月18日，在安信证券2013年中期投资策略会（北京）上发言内容，整理形成。

内容提要

本文首先讨论实体经济。金融危机以后，发达国家量化宽松政策，犹如一次次电击，带来了全球工业生产活动显著的脉冲式波动；也给过去几年中国的经济和市场运行，带来了很多完全基于国内因素难以理解的特征。

接下来讨论流动性。过去6...

　　循加州一号公路自驾南行，中途宿Carmel小镇，其地风景如画，令人流连忘返。晚餐后信马由缰，随处漫步，兴之所致，不意之间已是夜交子时，灯火阑珊，方才惊觉，已是茫然不知归路。

　　于是打开手机，再次开启国际数据漫游，调出手机地图开始定位，并按照导航路线摸索前行⋯⋯

　　不巧的是，还未找到目的地，手机没电了，屏幕一片漆黑，恰如四周夜色中的小镇，心中不由忐忑起来。

　　同行四人中，从事投行业务的D君挺身...