注：本文为高善文于2015年6月25日在安信证券2015中期策略会上的演讲。

核心观点：

1、经济层面上，现在的经济非常困难，如果研究八项规定的影响，一个合理的推测也许是今年年底、明年年初，财政冲击的影响很可能会基本上吸收完，经济会重新恢复到一个增长的轨道上。

2、在2012年年底以后，因为资金面的改善、并购层面上制度的调整以及全球经济周期的变化，A股转入了牛市，从中证全指来看，随着去年钱荒影响的退潮，逐渐回到...

根据2015年5月20日晚演讲内容整理

按语：２０１５年５月２０日晚，高善文博士应邀回到母校，在北京大学光华管理学院发表了《资本市场向何处去》的演讲，讨论了他对于“什么是商业研究？”“什么是股票？” 以及“市场向何处去”等三个问题的思考和理解，并回答了现场听众的提问。现根据这一演讲整理为文字稿，并删除部分敏感内容后在此推送，供大家参考。

高善文：

今天这里我想跟大家简单讨论一下我...