现货价格涨势趋缓 持续关注混改推进
1月初以来，大宗商品期货价格有所反弹，南华金属和能化指数反弹较大。现货商品价格略有下行，流通领域重要生产资料价格指数环比连续两旬出现负增长，考虑到房地产市场持续走弱的压力和库存回补力量的消退，PPI环比增速继续上涨的势头可能正在消退。 大宗商品价格的持续上涨推升了国内外的通胀压力。12月中国CPI分项中，交通和通讯价格主要受到石油价格上涨的推动。发达经济体也表现为总体通胀上行，但核心通胀仍然较为稳定。...
2017年01月19日 16:01
1月初以来，大宗商品期货价格有所反弹，南华金属和能化指数反弹较大。现货商品价格略有下行，流通领域重要生产资料价格指数环比连续两旬出现负增长，考虑到房地产市场持续走弱的压力和库存回补力量的消退，PPI环比增速继续上涨的势头可能正在消退。 大宗商品价格的持续上涨推升了国内外的通胀压力。12月中国CPI分项中，交通和通讯价格主要受到石油价格上涨的推动。发达经济体也表现为总体通胀上行，但核心通胀仍然较为稳定。...
阅读全文>>
1月初以来，大宗商品期货价格有所反弹，南华金属和能化指数反弹较大。现货商品价格略有下行，流通领域重要生产资料价格指数环比连续两旬出现负增长，考虑到房地产市场持续走弱的压力和库存回补力量的消退，PPI环比增速继续上涨的势头可能正在消退。 大宗商品价格的持续上涨推升了国内外的通胀压力。12月中国CPI分项中，交通和通讯价格主要受到石油价格上涨的推动。发达经济体也表现为总体通胀上行，但核心通胀仍然较为稳定。...
2017年01月10日 10:02
文 | 高善文 姚学康
内容提要 离岸人民币供应持续收紧，做空人民币成本攀升，致使1月4-5日香港离岸人民币对美元大涨。短期之内，离岸做空情绪或有缓解，但中期之内，考虑到美国经济动能和就业市场稳健，考虑到更积极财政政策和更快节奏加息的可能性，强势美元未见得已经结束，由此造成的人民币贬值压力和资本流出风险，仍然需要谨慎应对。 12月中采制造业PMI小幅回落但仍处于高位，工业活动或继续保持稳定。工业...
阅读全文>>
做空成本攀升 离岸人民币短线走强
文 | 高善文 姚学康
内容提要 离岸人民币供应持续收紧，做空人民币成本攀升，致使1月4-5日香港离岸人民币对美元大涨。短期之内，离岸做空情绪或有缓解，但中期之内，考虑到美国经济动能和就业市场稳健，考虑到更积极财政政策和更快节奏加息的可能性，强势美元未见得已经结束，由此造成的人民币贬值压力和资本流出风险，仍然需要谨慎应对。 12月中采制造业PMI小幅回落但仍处于高位，工业活动或继续保持稳定。工业...
2017年01月09日 10:03
文 | 高善文 郭雪松
内容提要 12月21日以来，在监管部门的协调下，国海证券“假章门”事件的解决取得一定进展。央行及时干预，保障流动性供给，为影子体系承担起最后贷款人的角色。债券市场面临的压力有所缓解，收益率水平明显回落。 本次债券市场急剧调整，表面上是一次内外宏观因素叠加引发的基本面熊市。但从内在机理看，这本质上是一次商业银行在同业科目下，对非银金融机构的大规模挤提而导致的严重的流动...
阅读全文>>
债券市场压力缓和 “债灾”基础仍在
文 | 高善文 郭雪松
内容提要 12月21日以来，在监管部门的协调下，国海证券“假章门”事件的解决取得一定进展。央行及时干预，保障流动性供给，为影子体系承担起最后贷款人的角色。债券市场面临的压力有所缓解，收益率水平明显回落。 本次债券市场急剧调整，表面上是一次内外宏观因素叠加引发的基本面熊市。但从内在机理看，这本质上是一次商业银行在同业科目下，对非银金融机构的大规模挤提而导致的严重的流动...
