中国的城市化与房地产市场（三）
文 | 高善文 郭雪松
编者按： 2016年底，我们在年度策略会后发布了题为《
守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响，以及库存调整进程的看法。 在《守望春华》报告中，我们提出了房地产库存去化接近完成的判断，引起了市场比较多的讨论。时至今日，越来越多的城市出台了限购限贷政策，越来越多的市场投资者注意和认识到，制约市场多年的房地产库存问题已...
2017年10月30日 17:11
文 | 高善文 郭雪松
编者按： 2016年底，我们在年度策略会后发布了题为《
守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响，以及库存调整进程的看法。 在《守望春华》报告中，我们提出了房地产库存去化接近完成的判断，引起了市场比较多的讨论。时至今日，越来越多的城市出台了限购限贷政策，越来越多的市场投资者注意和认识到，制约市场多年的房地产库存问题已...
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文 | 高善文 郭雪松
编者按： 2016年底，我们在年度策略会后发布了题为《
守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响，以及库存调整进程的看法。 在《守望春华》报告中，我们提出了房地产库存去化接近完成的判断，引起了市场比较多的讨论。时至今日，越来越多的城市出台了限购限贷政策，越来越多的市场投资者注意和认识到，制约市场多年的房地产库存问题已...
2017年10月24日 09:57
文 | 高善文 郭雪松
编者按： 2016年底，我们在年度策略会后发布了题为《
守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响，以及库存调整进程的看法。 在《
守望春华》报告中，我们提出了房地产库存去化接近完成的判断，引起了市场比较多的讨论。时至今日，越来越多的城市出台了限购限贷政策，越来越多的市场投资者注意和认识到，制约市场多年的房地产库存问题...
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中国的城市化与房地产市场（二）
文 | 高善文 郭雪松
编者按： 2016年底，我们在年度策略会后发布了题为《
守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响，以及库存调整进程的看法。 在《
守望春华》报告中，我们提出了房地产库存去化接近完成的判断，引起了市场比较多的讨论。时至今日，越来越多的城市出台了限购限贷政策，越来越多的市场投资者注意和认识到，制约市场多年的房地产库存问题...
2017年10月23日 13:35
文 | 高善文 郭雪松
编者按：2016年底，我们在年度策略会后发布了题为《
守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响，以及库存调整进程的看法。 在《
守望春华》报告中，我们提出了房地产库存去化接近完成的判断，引起了市场比较多的讨论。时至今日，越来越多的城市出台了限购限贷政策，越来越多的市场投资者注意和认识到，制约市场多年的房地产库存问题已经取得...
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中国的城市化与房地产市场（一）
文 | 高善文 郭雪松
编者按：2016年底，我们在年度策略会后发布了题为《
守望春华》的研究报告。报告的第一部分详细阐述了我们对中国房地产市场需求来源、土地供给的影响，以及库存调整进程的看法。 在《
守望春华》报告中，我们提出了房地产库存去化接近完成的判断，引起了市场比较多的讨论。时至今日，越来越多的城市出台了限购限贷政策，越来越多的市场投资者注意和认识到，制约市场多年的房地产库存问题已经取得...
2017年10月23日 09:32
文 | 高善文 姚学康
内容提要 9月中采制造业PMI反弹，并创2012年下半年以来最好水平。环保督查过后企业生产一定程度的恢复，以及工作日扰动，对PMI走高可能有所贡献；但从外围PMI的同步回升来看，全球工业和贸易恢复的影响似乎更为关键。 9月PPI环比大概率维持强势。但从更高频数据来看，PPI环比高点应该已经出现。工业品价格高位回落，对周期板块毛利率以及指数预计形成一定的拖累，但由于内外经济基本面的系统...
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外围恢复支持PMI反弹 商品房销售延续降温势头
文 | 高善文 姚学康
内容提要 9月中采制造业PMI反弹，并创2012年下半年以来最好水平。环保督查过后企业生产一定程度的恢复，以及工作日扰动，对PMI走高可能有所贡献；但从外围PMI的同步回升来看，全球工业和贸易恢复的影响似乎更为关键。 9月PPI环比大概率维持强势。但从更高频数据来看，PPI环比高点应该已经出现。工业品价格高位回落，对周期板块毛利率以及指数预计形成一定的拖累，但由于内外经济基本面的系统...
2017年10月11日 09:30
2013年的“钱荒”，导致金融市场广谱利率的攀升和社会融资量的下滑，这是随后总需求超预期大幅下滑的关键因素之一，或者说至少是促成这一转折的重要催化剂。此轮金融去杠杆同样带来了广谱利率的走高，但迄今社会融资规模的下降不明显。这可能与清理整顿更多地集中在“虚拟经济”领域以及实体经济动能韧性的增强有关，同时也表明此轮金融去杠杆对经济活动造成的冲击有望更为温和。即便如此，其给未来两三个季度经济和市场带来的风险...
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金融去杠杆对实体经济的冲击
2013年的“钱荒”，导致金融市场广谱利率的攀升和社会融资量的下滑，这是随后总需求超预期大幅下滑的关键因素之一，或者说至少是促成这一转折的重要催化剂。此轮金融去杠杆同样带来了广谱利率的走高，但迄今社会融资规模的下降不明显。这可能与清理整顿更多地集中在“虚拟经济”领域以及实体经济动能韧性的增强有关，同时也表明此轮金融去杠杆对经济活动造成的冲击有望更为温和。即便如此，其给未来两三个季度经济和市场带来的风险...
2017年10月10日 15:15
文 | 高善文 郭雪松
内容提要 9月初以来，大宗商品期货价格大幅回落。中旬，流通领域重要生产资料价格涨幅开始收窄。黑色、有色、化工等领域价格同步回落。看起来，本轮PPI环比增速的高点已经出现。 尽管供应层面的响应并不明显，高毛利暂未驱动企业恢复生产，但需求层面房地产市场逐步走弱，以及前期补库存力量的消退，可能是驱动近来工业品价格回落的主要力量。 未来一段时间PPI环比增速可能回落至0附近...
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PPI回落趋势明朗 股市进入调整阶段
文 | 高善文 郭雪松
内容提要 9月初以来，大宗商品期货价格大幅回落。中旬，流通领域重要生产资料价格涨幅开始收窄。黑色、有色、化工等领域价格同步回落。看起来，本轮PPI环比增速的高点已经出现。 尽管供应层面的响应并不明显，高毛利暂未驱动企业恢复生产，但需求层面房地产市场逐步走弱，以及前期补库存力量的消退，可能是驱动近来工业品价格回落的主要力量。 未来一段时间PPI环比增速可能回落至0附近...
