旬度经济观察 | 经济下行风险累积
内容提要 2季度经济数据偏弱，房地产投资维持韧性，制造业投资稳健上行，但两者难以完全抵消基建投资的拖累，上半年较强的出口也开始出现走弱的迹象。往后看，下半年去杠杆对内需的冲击有可能愈发明显，中美互征关税叠加全球经济复苏放缓对出口将产生持续拖累，经济下行的风险在逐步积累。 近期市场和监管对财政政策以及货币政策的讨论热烈，对去杠杆的节奏也有不尽相同的观点，更明确的信号还需要等待7月下旬的高层会议。 ...
2018年07月30日 15:28
内容提要 2季度经济数据偏弱，房地产投资维持韧性，制造业投资稳健上行，但两者难以完全抵消基建投资的拖累，上半年较强的出口也开始出现走弱的迹象。往后看，下半年去杠杆对内需的冲击有可能愈发明显，中美互征关税叠加全球经济复苏放缓对出口将产生持续拖累，经济下行的风险在逐步积累。 近期市场和监管对财政政策以及货币政策的讨论热烈，对去杠杆的节奏也有不尽相同的观点，更明确的信号还需要等待7月下旬的高层会议。 ...
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内容提要 2季度经济数据偏弱，房地产投资维持韧性，制造业投资稳健上行，但两者难以完全抵消基建投资的拖累，上半年较强的出口也开始出现走弱的迹象。往后看，下半年去杠杆对内需的冲击有可能愈发明显，中美互征关税叠加全球经济复苏放缓对出口将产生持续拖累，经济下行的风险在逐步积累。 近期市场和监管对财政政策以及货币政策的讨论热烈，对去杠杆的节奏也有不尽相同的观点，更明确的信号还需要等待7月下旬的高层会议。 ...
2018年07月11日 10:19
文 | 高善文
内容提要 中美于7月6日正式互征关税，靴子落地，短期内市场关于贸易战的不确定性消失，市场预期中美贸易摩擦不会出现失控的局面。随着风险情绪的缓解，A股、美股大幅反弹，人民币兑美元企稳走强，中国5年期主权债CDS费率显著回落，中美10年期国债收益率同步上行。 6月PPI环比走弱，PMI回落，随着供应响应的结束，量价同跌的组合显示需求走弱开始出现端倪。 随着中美贸易战靴子落地，市场未来的关注又...
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贸易战靴子落地 市场大幅反弹
文 | 高善文
内容提要 中美于7月6日正式互征关税，靴子落地，短期内市场关于贸易战的不确定性消失，市场预期中美贸易摩擦不会出现失控的局面。随着风险情绪的缓解，A股、美股大幅反弹，人民币兑美元企稳走强，中国5年期主权债CDS费率显著回落，中美10年期国债收益率同步上行。 6月PPI环比走弱，PMI回落，随着供应响应的结束，量价同跌的组合显示需求走弱开始出现端倪。 随着中美贸易战靴子落地，市场未来的关注又...
2018年07月11日 09:41
文 | 高善文 郭雪松
内容提要 2016年下半年开始的全球经济复苏从今年年初开始分化，美国经济保持强劲，失业率创历史低点，通胀稳步回升，美联储加快加息节奏；而欧元区经济复苏放缓，意大利西班牙政局动荡，欧央行第一次加息可能在明年夏天；日本经济同样经历减速，日央行目前仍维持购债计划，延缓货币正常化的步伐。 美国与主要发达国家在经济复苏和货币政策节奏上的差异使得美元指数持续走强，新兴市场货币承压。 ...
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美元指数震荡 人民币大幅贬值
文 | 高善文 郭雪松
内容提要 2016年下半年开始的全球经济复苏从今年年初开始分化，美国经济保持强劲，失业率创历史低点，通胀稳步回升，美联储加快加息节奏；而欧元区经济复苏放缓，意大利西班牙政局动荡，欧央行第一次加息可能在明年夏天；日本经济同样经历减速，日央行目前仍维持购债计划，延缓货币正常化的步伐。 美国与主要发达国家在经济复苏和货币政策节奏上的差异使得美元指数持续走强，新兴市场货币承压。 ...
2018年07月10日 10:41
编者注：本文为高善文博士在临汾一中高163班（1985-1988）毕业三十周年纪念聚会暨向母校赠送文化碑石仪式上的即席演讲。 弹指一挥间，三十年过去。一路匆匆走来，总觉得自己还很年轻，可掐指一算，已接近天命之年，快到五十岁了。 张健同学告诉我，人衰老有三个特征：贪财、怕死、瞌睡少。我最近仔细对照了一下，发现这三个毛病都已经占全了。以前上大学的时候，早上十点钟还起不了床，很少有机会吃早饭；现在不管睡得多晚，早...
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高善文：回望青春 感恩母校
编者注：本文为高善文博士在临汾一中高163班（1985-1988）毕业三十周年纪念聚会暨向母校赠送文化碑石仪式上的即席演讲。 弹指一挥间，三十年过去。一路匆匆走来，总觉得自己还很年轻，可掐指一算，已接近天命之年，快到五十岁了。 张健同学告诉我，人衰老有三个特征：贪财、怕死、瞌睡少。我最近仔细对照了一下，发现这三个毛病都已经占全了。以前上大学的时候，早上十点钟还起不了床，很少有机会吃早饭；现在不管睡得多晚，早...
