财新传媒
2011年09月13日 01:00

通胀是股市的“情敌”

近期市场对通货膨胀和股市之间的关系探讨很多,其中很多立足于美国经济金融史的现成结论,可能并不适用于中国。中国通胀与股市之间的关系复杂并且有趣,可以简单地概括为“情敌”关系,即开始时是“情人”,相互扶持,后期则变成“敌人”,互相伤害。适逢FT中文网约稿,因时间紧张,故口述大意由高伟栋先生捉刀成篇。全文如下,供大家指正。

通胀是股市的“情敌”

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2011年09月05日 01:15

中国经济是否经过了刘易斯拐点?

引言:中国经济是否经过刘易斯拐点?对此市场和学界有不少争论。问题的核心在于直接的证据比较难以获得。我们构造了多层面的证据,认为中国大约在2006-2007年前后已经走过了刘易斯拐点,这对未来的经济增长和结构转型都会产生重要影响。

中国经济是否经过了刘易斯拐点?

高善文[1]  尤宏业[2]

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2011年08月29日 01:47

新经济周期的是与非

引言:美欧金融市场再起风云,全球经济恢复一波三折,中国政府刺激力竭难继,内需增长局谜云诡。新周期—假说还是传说?未来支持经济的因素何在?市场风险何在?本文讨论新周期的是与非、兼评全球金融动荡对中国经济和市场的影响。

新经济周期的是与非

—兼评近期全球金融动荡对中国经济和市场的影响

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2011年08月25日 03:09

览张春桥资料有感

共产主义运动兴起的早期,信徒多有宗教情怀和殉道精神,骨子里是原教旨主义。革命期间迫于生存压力在策略上奉行现实主义,掌握政权后外在生存压力解除,现实主义让位给原教旨主义,产生常理难解的疯狂局面,彻底碰壁后,现实主义在夹缝中重新生长……

党史上所谓左右之争,左派多近原教旨主义,右派多近现实主义。

由此我们可以理解苏共执政早期“肃反”的疯狂,以及赫鲁晓夫执政后对斯大林的清算和改革努力;也可以在一定程度上理......

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2011年08月22日 01:28

掀开货币的面纱之三-中国的通货膨胀与货币供应

掀开货币的面纱  之三

--中国通货膨胀的理解框架

高善文  尤宏业  莫倩  高伟栋

2011年8月17日

内容提要

在掀开货币的面纱系列......

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2011年08月15日 02:00

卖方分析师的终极价值究竟是什么?

安信证券行业分析师离职风波评论:之五

前文《安信证券行业研究领域发生了什么?》讨论面对投资气候的剧烈变化,安信证券行业研究部门的适应和挣扎。本文《卖方分析师的终极价值究竟是什么?》为此系列评论的第五篇,也是最后一篇,讨论作者对卖方分析师行业终极价值的思考,以此结束全文。

卖方分析师的终极价值究竟是什么?

中国文明自上古以来,即以象形文字记事,这一传统对民族思维方式和认......

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2011年08月08日 09:59

安信证券行业研究领域发生了什么–安信证券行业分析师离职风波评论之四

安信证券行业分析师离职风波评论:之四

前文《卖方研究业务的生态是什么样的?》,讨论卖方研究业务商业模式的由来和走向;本文《安信证券行业研究领域发生了什么?》为本系列文章的第四篇,讨论面对投资气候的剧烈变化,安信证券行业研究部门的适应和挣扎,以回应媒体和公众的好奇。

安信证券行业研究领域发生了什么?

大约在距今6500万年以前,一颗小行星撞击了地球今日北美墨西哥湾一带地区,扬起遮天蔽日的沙尘,引发地球气候剧变......

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2011年08月01日 17:58

卖方研究业务的生态是什么样的?

安信证券行业分析师离职风波评论:之三

前文《卖方分析师是怎么干的》,主要讨论卖方分析师的生存状态和现实困境;本文《卖方研究业务的生态是什么样的?》,讨论卖方研究商业模式的由来和走向,并请同业和媒体批评。

卖方研究业务的生态是什么样的?

在中国传统的草根文化中,大灰狼邪恶狡诈,惹人憎恨;而小绵羊由于温顺可爱,很受欢迎。

......

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2011年07月29日 17:11

关于沙漠蚂蚁的精巧实验

我们《光线是可以弯曲的》一文中沙漠蚂蚁的故事引起不少读者的兴趣,并对蚂蚁识别方向的机制和文献来源提出疑问,为此我们查阅了原始文献,确认蚂蚁通过天文罗盘识别方向,通过计步器计算距离,文献出处为:“The Ant Odometer: Stepping on Stilts and Stumps”,Science 312, 1965 (2006))。该文献链接为http://www.sciencemag.org/content/312/5782/1965.short(限于版权约束不能贴在本博客内,可能需要订阅〈科学〉杂志方能看到全文),供大家参考。欢迎就研究方法进行深入、具体和具有专业性的讨论。

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2011年07月28日 18:21

印度与瑞士游记

2008年初游印度,2010年7月游瑞士,途中偶有所感,纸笔不便,短信以记之。今置博客,以飨博友。


孟买为印度商业经济中心逾三百年,人口超千万。非目睹不能想象其贫富差距之悬殊。其地贫民窟简陋破败之骇人,实可叹也。

其建筑市政设施,唯殖民时期所遗者尚可一观,孟买火车站建于1820年,迄今近两百年仍使用如故,当年英国设计师之远见卓识,令人肃然起敬。凡印度当地......

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2011年07月28日 00:17

“硬着陆”之辩

今年早些时候,美国纽约大学经济学教授,号称“末日博士”的鲁比尼做出惊人预测,认为中国经济发展有可能在2013年因过度投资......

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2011年07月25日 17:57

安信证券行业分析师离职风波评论之二:卖方分析师是怎么干的

前文《卖方分析师是干什么的》以三国设喻,讨论卖方分析师的角色定位;本文为此系列评论的第二篇,题目是《卖方分析师是怎么干的》,主要讨论卖方分析师的生存状态和现实困境,并请同业和媒体批评。

卖方分析师是怎么干的?

高善文

中国卖方分析师行业的出现和成长,是依托在以公募基金和保险公司为代表的机构投资人快速崛起的基础上。这好比有了天下大乱,群雄纷起的时......

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2011年07月22日 21:13

书评:《谁在管理国家财富?主权财富基金的兴起》

谢平教授和陈超博士将多年来在主权财富基金领域的研究成果集结成册,付梓印刷,定名为《谁在管理国家财富?主权财富基金的兴起》。笔者有幸受邀作评论以荐之。书评全文如下,供大家批评指正。

书评:《谁在管理国家财富?主权财富基金的兴起》

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2011年07月20日 15:35

诅咒与澄清

上周新浪证券的一篇报道《高善文:只有股民跳楼了,大牛市才会来》引发公众广泛的愤怒、声讨和抗议,这完全是可以理解的;因为作者本人被媒体强奸,并暴力蹂躏,也非常愤怒,并打算声讨和抗议。 

事后来看,此事件的始作俑者当为21世纪网的编辑无疑,对于其断章取义、歪曲事实、极不专业的做法和操守,我们深感遗憾。

我们历来的惯例,在季度宏观经济数据发布的当日下午,都要与客户举行电话会议,共同解读分析数据,并研判市场趋势;此类会议向来为闭门形式,一......

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2011年07月19日 09:59

《大国经济之路》序

渣打银行大中华区研究主管王志浩博士去年新著〈大国经济之路〉付梓之际,嘱余撰文以纪其盛。抚今日之锦绣文章,追往昔之琴茶相会,欣然命笔,一挥而就。序文如下,以供参阅。

《大国经济之路》序

王志浩是一个响亮的中国名字,他讲一口流利的漂亮中文,但是一个地地道道、土生土长的英国人。说他的名字响亮,一方面原因是这个名字非常的大陆中国化,具有与他同年龄的中国大陆青年人名字的普遍特点,另一方面原因是他关于中国经济的许多评论和报告常常引起中外财经媒体的密切关注和我们这些同行的认真注意,在圈子内外都很有影响......

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2011年07月15日 16:02

光线是可以弯曲的–关于研究方法的一些体悟和浅见

光线是可以弯曲的

--关于研究方法的一些体悟和浅见

高善文

2010年7月21日

内容提要

正确的方法有助......

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2011年07月15日 15:44

安信证券行业分析师离职风波评论:之一

一段时间以来,财经媒体对卖方分析师群体的关注度在上升,从股价预测的偏差、到虚构事实的研报、从亏损投资者的起诉到群体离职的纷扰,这引起了一些客户和朋友的好奇,似乎也勾起了公众的些许兴趣。

媒体的报道在细节上难免捕风捉影,渲染情节以吸引眼球,其中与真相多有出入,但严肃的新闻调查有时枯燥乏味,媒体的竞争又异常激烈,这终究是可以理解的。

过去十八个月中,安信证券研究中心行业分析师离职较多,这在近期引起了一些媒体的好奇和讨......

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2011年07月15日 14:35

关于新浪财经报道的澄清

今日新浪财经转引本人对于市场看法的报道,其标题严重断章取义。新闻稿原作者给本人发来邮件澄清,相关邮件供大家参阅。

高老师:

您好!我是21世纪经济报道的记者王冠。冒昧打扰是为致歉。

我的一篇关于机构对后市看法的稿子,今天被新浪挂在了首页,但是他们没有经过我的同意,擅自改动了我的标题。

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2011年06月30日 13:14

《中国金融战略2020》推荐序

国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌先生与陈道富先生年前集长久研究之心得,著新书《中国金融战略2020》,付梓之际,嘱余荐文以盛其事。余因事忙,略览全书,概述要旨,命我的同事高伟栋先生因以成篇。伟栋才思汪洋,倚马草诏,顾盼之间,挥洒而就。其文颇获好评,今置博客以供参阅。


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2011年06月17日 09:40

通货膨胀的理解框架

在货币面纱系列中我们已经看到,无论是使用货币总量方法还是产出缺口方法来预测中国的中短期通货膨胀,在理论基础上和实践操作中恐怕都是有一些问题的。作者在本文中对中国通货膨胀的理解框架进行了进一步的思考。我们对通货膨胀的看法可以总结为三句话:短期看产能、......

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